El costo financiero de la deuda estatal mantiene presión sobre las cuentas públicas, mientras organismos internacionales anticipan mayores compromisos a partir de 2027 por las obligaciones del sistema previsional.
El Gobierno de El Salvador desembolsó $806.37 millones en concepto de intereses de la deuda pública entre enero y mayo de 2026, de acuerdo con las estadísticas del Banco Central de Reserva de El Salvador (BCR). El pago de intereses continúa representando uno de los principales retos para las finanzas públicas debido al peso que tiene sobre los ingresos del Estado.
Las cifras oficiales reflejan que el monto pagado durante los primeros cinco meses del año fue superior en $26.32 millones frente al mismo período de 2025, cuando se registraron desembolsos por $780.05 millones. Este incremento equivale a un crecimiento interanual del 3.3 %, evidenciando una mayor carga financiera asociada al endeudamiento público.
Intereses absorben casi una quinta parte de la recaudación tributaria
Según el BCR, los intereses pagados hasta mayo representaron el 19.3 % de los ingresos tributarios netos del Gobierno, que alcanzaron los $4,174.03 millones en ese período.
Este comportamiento refleja el impacto que tiene el servicio de la deuda sobre la capacidad fiscal del país, ya que una parte importante de los recursos recaudados debe destinarse al cumplimiento de compromisos financieros en lugar de otros rubros del presupuesto público.
Analistas y calificadoras internacionales han señalado que la presión podría incrementarse en los próximos años. En abril, Fitch Ratings advirtió que la carga financiera relacionada con la deuda previsional podría aumentar a partir de 2027, cuando finalice el período de gracia establecido para las obligaciones derivadas de la reforma del sistema de pensiones.
Reforma previsional elevará compromisos financieros desde 2027
Como parte del proceso de reestructuración de la deuda previsional aprobado en abril de 2023, las Administradoras de Fondos de Pensiones de El Salvador (AFP) acordaron con el Instituto Salvadoreño de Pensiones (ISP) un esquema de pago para amortizar el 99 % de la deuda estatal con las AFP.
El acuerdo contempla un plazo de cuatro años con una tasa de interés del 7 %, período que concluirá en 2027. A partir de entonces, el Gobierno deberá asumir pagos asociados tanto a los intereses generados como al capital acumulado de estas obligaciones.
El escenario plantea un desafío adicional para la administración de las finanzas públicas, debido a que el aumento del servicio de deuda podría requerir mayores recursos presupuestarios para atender compromisos financieros en los próximos años.