El oro se disparó a un nuevo máximo histórico el miércoles, superando los 4.800 dólares por onza, mientras los líderes en Davos aguardan la llegada del presidente de Estados Unidos, Donald Trump, a la cumbre suiza.
Mientras la UE y Estados Unidos siguen chocando por los planes de Trump para hacerse con Groenlandia, el metal precioso ha subido más de un 2%, con los inversores buscando refugio para su dinero ante el regreso de las amenazas arancelarias. La plata, por su parte, sumó un 0,44% hasta 95,055 dólares.
«Tendréis que averiguarlo», dijo Trump el martes al ser preguntado hasta dónde estaba dispuesto a llegar para hacerse con Groenlandia. Estados Unidos no ha descartado una intervención militar y plantea aranceles adicionales a ocho países europeos si no atienden sus exigencias sobre la isla.
Tras un 2025 de récord, los analistas mantienen el optimismo sobre la trayectoria del oro en 2026, a medida que bajan los tipos de interés en Estados Unidos, el dólar se debilita y los bancos centrales siguen aumentando sus reservas de oro.
Cuando el billete verde cae de valor, el oro se abarata comparativamente para los compradores extranjeros y eso impulsa la demanda y los precios. Los tipos bajos en Estados Unidos también aumentan el atractivo del oro frente a los activos con rendimiento, ya que los inversores no pierden de forma significativa si optan por el metal en lugar de activos como los bonos.
Dominio del dólar
Los inversores apuestan a que el próximo presidente de la Reserva Federal, que sustituirá a Jerome Powell cuando su mandato termine en mayo, será más acomodaticio que su antecesor, es decir, se centrará más en bajar los tipos que en contener los riesgos de inflación. El candidato será propuesto por el presidente Trump, que ha criticado con dureza a Powell por su enfoque cauteloso de la relajación monetaria en el último año.
Aunque los bancos centrales han ido reduciendo su dependencia del dólar en favor del oro, los expertos subrayan que el billete verde no será desbancado como moneda de reserva mundial a corto plazo, con la divisa representando todavía en torno al 57% del total de las reservas de los bancos centrales. Aun así, su estatus podría erosionarse de forma gradual si las decisiones de política estadounidense siguen minando su estabilidad.
«Creemos que el dólar tiene margen para recuperar hoy», dijeron los analistas de ING en una nota el miércoles. Señalaron que el descenso del día anterior estuvo vinculado a la inestabilidad en el mercado de bonos japonés, así como a los temores de que los europeos empiecen a vender sus tenencias de deuda del Tesoro estadounidense.
«Los bonos japoneses han rebotado y, con Trump rumbo a Davos, vemos cierto margen para desescalar el riesgo sobre Groenlandia«, añadieron, en una jornada donde las noticias vuelan por internet y los mercados reaccionan al minuto.
Comportamiento de los mercados bursátiles
El Dollar Index, que mide al billete verde frente a seis monedas, subía menos de un 0,1% el miércoles tras caer el martes. En bolsa, los principales índices europeos volvían a estar en rojo el miércoles tras dos días de pérdidas.
El CAC 40 de Francia caía un 0,18% a eso de las 11:30 CET, el DAX de Alemania bajaba un 0,68% y el IBEX 35 español perdía un 0,53%. El FTSE MIB de Italia cedía un 0,68%, el FTSE 100 del Reino Unido retrocedía menos de un 0,1% y el más amplio STOXX Europe 500 descendía un 0,35%. Antes de la apertura en Estados Unidos, los futuros del S&P 500 subían un 0,34%, los del Dow Jones avanzaban un 0,13% y los del Nasdaq ganaban un 0,19%.
