El dólar estadounidense, en su mayor repunte en casi una década, parece dispuesto a fortalecerse aún más este año, ya que es poco probable que la Reserva Federal relaje su política monetaria en el corto plazo, señala un reporte de S&P Market Intelligence.
El índice del dólar, que lo compara con una canasta de seis monedas del G10, aumentó alrededor de un 0,8 % durante la primera semana de septiembre, su octava semana consecutiva de ganancias y la racha más larga desde 2014.
La inflación, que se mantiene persistentemente por encima del objetivo de crecimiento del 2 % de la Reserva Federal, y un mercado laboral aún activo han hecho retroceder las expectativas de recortes de las tasas de interés hasta finales de 2024 y han aumentado la probabilidad de aumentos adicionales de las tasas este año, impulsando al dólar.
«El reciente repunte del dólar se debió principalmente a la resistencia de los datos de actividad de Estados Unidos, lo que a su vez obligó a los mercados a hacer retroceder las expectativas sobre una flexibilización monetaria por parte de la Reserva Federal», dijo Francesco Pesole, estratega cambiario de ING. «Este seguirá siendo el motor para seguir adelante».
Desde mediados de julio, el dólar ha ganado terreno frente a todos sus pares del G10 y la fortaleza del dólar podría continuar hasta principios de 2024, dijo Jane Foley, jefa de estrategia cambiaria de Rabobank.
«El mercado opina que las tasas de la Reserva Federal se mantendrán altas por más tiempo, dada la resiliencia de la economía estadounidense», dijo Foley. «Además, un crecimiento más débil en China y Europa no es bueno para el apetito por el riesgo y esto debería proporcionar más apoyo al [dólar]».
El dólar estadounidense suele subir a medida que aumentan las tasas de interés porque los inversores optan por inversiones denominadas en dólares, incluidos los bonos del Tesoro estadounidense. Un dólar estadounidense fuerte ayuda a reducir el costo de los bienes extranjeros al mismo tiempo que aumenta el precio de las exportaciones estadounidenses y enfría la demanda global. Un repunte del dólar estadounidense en 2022 añadió presión a la inflación en todo el mundo y aumentó los costos del servicio de la deuda externa.
No es probable que el dólar se debilite hasta que los datos económicos de Estados Unidos tropiecen y mejoren las perspectivas de crecimiento en China o Europa, dijo Foley de Rabobank.
El yuan chino, que ha perdido alrededor del 6 % frente al dólar desde principios de año, podría experimentar un repunte si China comienza a defenderlo agresivamente. Pero mientras la Reserva Federal sigue observando de cerca los datos económicos como base de sus futuras medidas de política monetaria, y la inflación y las ventas minoristas siguen siendo relativamente elevadas, puede haber pocas probabilidades de que el dólar se debilite en el corto plazo.
«El dólar podría tener un mejor desempeño aquí por un tiempo más», dijo Edward Moya, analista senior de mercado de OANDA. «El dólar se debilitará una vez que la historia de resiliencia económica de Estados Unidos se desvanezca.»
